Calculadora CAPM

O modelo de precificação de ativos de capital, ou CAPM, é a identidade de manual que converte o risco sistemático de um ativo em um retorno esperado. Dada uma taxa livre de risco, o beta do ativo e o retorno esperado do mercado, o retorno esperado é igual à taxa livre de risco mais o beta vezes o prêmio de risco de mercado. Analistas, estudantes e ferramentas de carteira consultam esse número quando precisam de uma taxa mínima, de um custo de capital próprio ou de uma checagem de retorno justo frente a uma ação cotada. Esta calculadora CAPM aceita essas três entradas, aplica a identidade e devolve o retorno esperado em decimal e em porcento, junto com o prêmio de risco de mercado implícito.

O que o retorno esperado CAPM significa e como a identidade é aplicada

O modelo de precificação de ativos de capital afirma que o retorno esperado de um ativo de risco é igual à taxa livre de risco mais um prêmio que escala com o beta do ativo. O beta é a sensibilidade do excesso de retorno do ativo ao excesso de retorno do mercado: um beta de um se move com o mercado, um beta acima de um amplifica esses movimentos, um beta entre zero e um os amortece, e um beta negativo se move contra o mercado.

O prêmio de risco de mercado é o retorno esperado do mercado menos a taxa livre de risco — a compensação extra que os investidores exigem para manter a carteira de mercado em vez de um papel no estilo de títulos do Tesouro. Multiplicar esse prêmio pelo beta produz o prêmio específico do ativo, que depois se soma à taxa livre de risco. Em álgebra, a identidade é E(R) igual a Rf mais beta vezes (Rm menos Rf).

Uma ação com beta 1.2, taxa livre de risco de 4 por cento e retorno de mercado esperado de 10 por cento tem portanto um retorno esperado de 4 + 1.2 × 6, ou seja 11.2 por cento. Quando o beta é um, o retorno esperado iguala o retorno de mercado. Quando o beta é zero, iguala a taxa livre de risco.

Quando o prêmio de mercado é zero, o retorno esperado iguala a taxa livre de risco independentemente do beta. O CAPM é um modelo de um fator de retorno esperado, não um rastreador de retorno realizado: precifica só o risco sistemático e deixa a volatilidade idiossincrática sem compensação, por isso duas ações com o mesmo beta compartilham o mesmo retorno de modelo mesmo se uma for bem mais ruidosa no dia a dia.

Onde uma calculadora CAPM entrega valor

Mesas de finanças corporativas usam a mesma cifra como custo de capital próprio ao montar WACC, triar projetos ou explicar por que uma divisão de beta alto exige um retorno requerido maior do que uma utility defensiva. Educadores e plataformas LMS precisam de um oráculo determinístico para lições que pedem calcular E(R) igual a Rf mais beta vezes (Rm menos Rf), inclusive o caso de ativo inverso em que um beta negativo puxa o retorno esperado abaixo da taxa livre de risco.

Equipes de conteúdo podem contrastar o retorno de modelo com a média histórica de uma ação para que o leitor veja por que o alfa realizado é o residual depois do CAPM, não um substituto. Validação falha não consome saldo. A capacidade nunca inventa um beta a partir de preços nem um prêmio de mercado a partir de um histórico de índice; essas estimativas pertencem à sua camada de dados, e esta calculadora só aplica a identidade depois que você as fornece.