Eigenkapitalkosten-Rechner

Die Eigenkapitalkosten sind die Rendite, die Stammaktionäre für das Halten des Residualanspruchs einer Firma verlangen. Nach dem Capital Asset Pricing Model gleicht diese geforderte Rendite dem risikofreien Satz plus dem Aktien-Beta mal der Marktrisikoprämie, wobei die Prämie die erwartete Marktrendite minus dem risikofreien Satz ist. Corporate-Finance-Teams nutzen diese Zahl als Eigenkapitalhürde im WACC, als Projektsieb und als Prüfung gegenüber einer notierten Gewinnrendite. Dieser Eigenkapitalkosten-Rechner nimmt jene drei Eingaben entgegen, wendet die CAPM-Identität an und liefert die geforderte Eigenkapitalrendite als Prozent, zusammen mit der impliziten Marktrisikoprämie.

Was Eigenkapitalkosten bedeuten und wie CAPM sie bepreist

Die Eigenkapitalkosten sind die Opportunitätskosten, Geld in Stammaktien einer Firma zu belassen statt in einem gehandelten Anspruch gleicher Risikoklasse. Im Capital Asset Pricing Model sind diese Opportunitätskosten linear im systematischen Risiko: die geforderte Rendite Re gleicht dem risikofreien Satz Rf plus Beta mal der Marktrisikoprämie, und die Prämie selbst ist die erwartete Marktrendite Rm minus Rf. Beta ist die Sensitivität der Überschussrendite des Eigenkapitals gegenüber der Überschussrendite des Marktes.

Ein Beta von eins bewegt sich mit dem Markt, daher gleichen die Eigenkapitalkosten der erwarteten Marktrendite. Ein Beta über eins verstärkt Marktbewegungen und hebt damit die Hürde, die ein Projekt oder eine Sparte räumen muss. Ein Beta zwischen null und eins dämpft jene Bewegungen und senkt die Hürde zum risikofreien Satz.

Ein negatives Beta, typisch für manche Absicherungen und inverse Fonds, kann die Eigenkapitalkosten unter den risikofreien Satz ziehen, weil der Anspruch bei fallendem Markt zahlen soll. Algebraisch ist die Identität Re gleich Rf plus Beta mal (Rm minus Rf). Eine Aktie mit Beta 1.2, risikofreiem Satz von 4 Prozent und erwarteter Marktrendite von 10 Prozent hat daher Eigenkapitalkosten von 4 + 1.2 × 6, also 11.2 Prozent.

Ist die Marktprämie null, gleichen die Eigenkapitalkosten dem risikofreien Satz unabhängig vom Beta. Dieser Endpunkt holt keine Live-Betas, Staatsrenditen oder Indexprognosen; er wendet die Identität an, die Sie liefern, damit Hausaufgaben-Schlüssel, Landing-Widgets und Bewertungsautomatisierung eine einzige prüfbare Prozentzahl teilen. Eigenkapitalkosten sind eine Identität der geforderten Rendite, kein Tracker realisierter Renditen: sie bepreisen nur systematisches Risiko und lassen idiosynkratische Volatilität unkompensiert, weshalb zwei Namen mit gleichem Beta dieselben Modellkosten teilen, auch wenn einer im Alltag deutlich rauschiger ist.

Wo ein Eigenkapitalkosten-Rechner seinen Platz verdient

Bewertungsseiten, die um Eigenkapitalkosten-Rechner rangieren, brauchen ein Live-Formular, das ein veröffentlichtes Aktien-Beta und zwei Jahressätze in die eine Prozentzahl verwandelt, die ein Leser über Namen vergleicht. Corporate-Finance-Teams nehmen diese Prozentzahl als das Re, das sie später in ein WACC-Modell legen, als Hürde eines eigenkapitalfinanzierten Projekts und als Geschichte für den Vorstand, wenn eine hochbetahaltige Sparte dieselbe Latte wie ein defensives Versorgergeschäft nicht räumt.

Lehrmaterial und LMS-Erweiterungen brauchen ein deterministisches Orakel für Aufgaben, die Re gleich Rf plus Beta mal (Rm minus Rf) verlangen, einschließlich des inversen Falls, in dem ein negatives Beta die geforderte Rendite unter den risikofreien Satz zieht. Redaktionen stellen die Modellkosten einer nachlaufenden Gewinnrendite gegenüber, damit der Leser den Rest-Alpha nach CAPM sieht, nicht einen Ersatz für das Modell. Automatisierungsautoren fixieren dieselbe Prozentzahl in Notizbüchern, Arbeitsflüssen und Edge-Workern, sobald eine Tabelle die Staatsannahme oder die Konsens-Marktrendite ändert.

Gescheiterte Validierung wird nicht berechnet. Die Fähigkeit erfindet nie ein Beta aus Preisen noch eine Marktprämie aus einer Indexhistorie; jene Schätzungen gehören in Ihre Datenschicht, und dieser Rechner wendet die Identität erst an, sobald Sie sie liefern.