UFCF-Rechner

Der ungehebelte freie Cashflow, oft UFCF abgekürzt und auch als freier Cashflow an die Firma oder FCFF veröffentlicht, ist die Liquidität, die ein Unternehmen aus dem Betrieb nach Zahlungsteuern und Reinvestition, aber vor Zinsen und Schuldentilgung erzeugt. Eigenkapital-DCF-Modelle nutzen einen anderen Residualbetrag; diese Identität ist die Liquidität, die alle Kapitalgeber beanspruchen könnten, deshalb diskontieren Analysten sie mit dem WACC, wenn sie den Unternehmenswert aufbauen. Dieser Rechner nimmt EBIT, einen Steuersatz in Prozent, Abschreibung, Investitionsausgabe und die Veränderung des Nettoumlaufvermögens entgegen und wendet UFCF gleich EBIT mal eins minus Steuersatz plus Abschreibung minus CapEx minus der Umlaufvermögenserhöhung an.

Was ungehebelt freier Cashflow bedeutet und wie die Identität entsteht

Ungehebelter freier Cashflow ist die Liquidität, die der Betrieb der Firma nach Zahlungsteuern und nach der Reinvestition erzeugt, die diesen Betrieb trägt, aber vor jedem Zins, Schuldentilgungsbetrag oder Ausschüttung an das Eigenkapital. Lehrbücher und Bewertungsdesks nennen diesen Residualbetrag auch freien Cashflow an die Firma, oder FCFF, weil jeder Kapitalgeber — Gläubiger und Eigentümer — Anspruch darauf hat.

Die Standardidentität startet beim EBIT, multipliziert mit eins minus Steuersatz, um den NOPAT zu erhalten, rechnet nicht zahlungswirksame Aufwendungen wie Abschreibungen und Amortisationen hinzu, zieht die Anlageinvestition ab und zieht die Erhöhung des nicht zahlungswirksamen Nettoumlaufvermögens ab. Die Abschreibung wird hinzugerechnet, weil sie das EBIT minderte, ohne in der Periode Liquidität zu verbrauchen. CapEx wird abgezogen, weil es ein Mittelabfluss ist, den die Gewinn-und-Verlust-Rechnung im selben Jahr nicht vollständig als Aufwand erfasst.

Eine Erhöhung des Umlaufvermögens ist Mittelverbrauch; eine Senkung ist eine Quelle. Suchende, die UFCF-Rechner eingeben, wollen genau diese firmenweite Liquiditätszahl, nicht den freien Cashflow an Eigenkapital, nicht EBITDA und nicht eine Dividende, die das Management zufällig beschlossen hat. Der Steuersatz ist ein Prozentwert: einundzwanzig bedeutet einundzwanzig Prozent.

Negatives EBIT wird akzeptiert und liefert einen negativen NOPAT; eine Freisetzung von Umlaufvermögen wird als negative Veränderung eingegeben und addiert Liquidität. Die Fähigkeit holt keine Einreichungen, klassifiziert keine Posten und prognostiziert kein Wachstum; jene Schätzungen gehören in Ihre Datenschicht. Ist UFCF positiv, hat die Firma nach Reinvestition Liquidität erzeugt; ist es negativ, haben Betrieb plus Reinvestition Liquidität verbraucht, die Kapitalgeber finanzieren müssen.

Eingabevertrag, Antwortform und Fehlerverhalten

Der markante Fehlschlag, den diese Seite fangen soll, ist ein Steuersatz, der 100 Prozent übersteigt: diese Eingabe wird abgelehnt, statt still einen negativen Steuerschild zu erzeugen. Bei Erfolg spiegelt der Körper die fünf Eingaben, liefert nopat als EBIT mal eins minus Steuersatz, liefert ufcf als den gerundeten ungehebelten Cashflow und enthält eine formula-Zeichenkette, die die Identität neu formuliert. Beispiel: EBIT einhunderttausend, ein Steuersatz von fünfundzwanzig Prozent, Abschreibung zwanzigtausend, CapEx dreißigtausend und eine Umlaufvermögenserhöhung von fünftausend ergibt NOPAT von fünfundsiebzigtausend und UFCF von sechzigtausend.

Koppeln Sie den Betrag an Ihren eigenen WACC und Wachstumspfad; dieser Endpunkt misst nur die Identität und diskontiert nicht, annualisiert nicht und rechnet keine Währung um.

Wo ein Rechner für ungehebelt freien Cashflow seinen Platz verdient

Bewertungsseiten, die um UFCF-Rechner rangieren, brauchen ein Live-Formular, das fünf vertraute Betriebszeilen in den einen firmenweiten Residualbetrag verwandelt, den ein Leser über Namen vergleicht. Corporate Development und Aktienresearch nehmen diesen Residualbetrag als die Liquidität, die sie in einem Unternehmens-DCF mit dem WACC diskontieren, als Prüfung gegenüber einem berichteten EBITDA nach einem groben Steuer- und Reinvestitionsschnitt, und als Geschichte für den Vorstand, wenn der Betriebsgewinn stark wirkt, der ungehebelte Cash aber nicht.

Lehrmaterial und LMS-Erweiterungen brauchen ein deterministisches Orakel für Aufgaben, die UFCF gleich EBIT mal eins minus t plus Abschreibung minus CapEx minus der Veränderung des Nettoumlaufvermögens verlangen, einschließlich des Verlustfalls mit negativem EBIT und des Freisetzungsfalls, in dem die Veränderung negativ ist. Redaktionen stellen UFCF dem freien Cashflow an Eigenkapital gegenüber, damit der Leser sieht, warum ungehebelte und gehebelte Liquidität verschiedene Ansprüche sind, keine Substitute. Automatisierungsautoren fixieren denselben Betrag in Notizbüchern, Arbeitsflüssen und Edge-Workern, sobald eine Tabelle den Steuersatz, die Abschreibung oder die CapEx-Annahme ändert.

Gescheiterte Validierung, einschließlich eines Satzes über 100 Prozent, wird nicht berechnet. Die Fähigkeit erfindet nie einen Abschreibungsplan noch eine Umlaufvermögensprognose aus Preisen; jene Schätzungen gehören in Ihre Datenschicht, und dieser Rechner wendet die Identität erst an, sobald Sie sie liefern.