トレイナーレシオ計算

トレイナーレシオは、トレイナーレシオ計算機・トレイナー尺度・ベータに対する報酬対変動性比として検索され、ポートフォリオが体系的市場リスク1単位あたりどれだけ超過収益を得たかを採点します。同一単位のポートフォリオ収益と無リスク金利、およびベータがあれば、恒等式は超過収益（ポートフォリオから無リスクを引いた値）をベータで割ることです。運用者、コンサルタント、CFA形式の学習者は、市場リスクを尺度から除いたあとの十分分散された帳簿を一つの比較可能な数にしたいときにこの数値を使います。本計算機はそれら三つの数を受け取り、ゼロ除算の代わりにベータがゼロなら拒否し、比率と入力のエコーおよび超過収益の余りを返します。

トレイナーレシオの意味と計算式の仕組み

トレイナーレシオは一つの比較質問に答えます。このポートフォリオ、袖、または戦略は、ベータで測った体系的市場リスク1単位あたりどれだけの超過収益を得たか。

トレイナーレシオ計算機と入力する人は、現金金利に対して総ボラティリティを尺度にするシャープレシオでも、指名したベンチマークに対する残差トラッキングエラーを尺度にするインフォメーションレシオでも、単独のベータ印刷でもなく、その商を欲します。ポートフォリオ収益は分子の第一項です。

帳簿の保有期間または年率収益で、無リスク金利と同じ単位で書きます（十二パーセントなら十二、小数なら 0.12。二つの流儀を混ぜてはいけません）。無リスク金利は第二項です。

同じ窓の現金または財務省証券型の対応する利回りであり、ジャック・トレイナーが差し引いた機会費用なので、余りは無リスク債権を保有するのではなくリスクを負うことへの補償になります。ベータは分母です。 市場に対するポートフォリオの感応度であり、ベータがゼロの帳簿ではトレイナーレシオが未定義になるため、ゼロ以外でなければなりません。

恒等式はトレイナーレシオ＝（ポートフォリオ収益−無リスク金利）÷ベータです。結果が八なら、両収益をパーセントで入れたときベータ1単位あたり八単位の超過収益を意味し、負の結果は市場リスクを尺度に入れたあと帳簿が現金に遅れたことを意味します。本計算機はライブ価格を取得せず、収益系列からベータを推定せず、欠けた月を年率化しません。

恒等式が必要とする三つのスカラーは利用者が渡します。二つの収益には同じ複利規約と同じ窓を選んでください。暦年のポートフォリオ収益と四半期の短期国債利回りを混ぜたものはトレイナーレシオではなく、結果に掛ける運用者順位を誤らせる混合スナップショットです。

トレイナーレシオ計算機が本領を発揮する場面

運用会社のスコアカードは、十分分散された二つの袖を生の超過収益や総ボラティリティのシャープではなく体系的リスク効率で順位付けすべきときにトレイナーレシオ計算機を使います。コンサルタントとRFPチームは、公表されたポートフォリオ収益、現金金利行、ベータから比率を再計算し、順位パックをファクトシートと一致させます。

ベータがゼロへ潰れたマーケットニュートラル帳簿は Infinity を印刷する代わりに失敗しなければなりません。教育者とCFA形式の課題は、採点表がするように超過収益をベータで割り、ゼロ分母を拒否する神託を必要とし、表計算が Infinity を成績簿へ漏らすことを許しません。失敗した検証は課金されません。

ベータをゼロ以外に保ち、丸めた比率を試験に固定すれば、独自のパフォーマンス帰属ライブラリを立てずに表計算、ワークフロー道具、エッジワーカー向けの再現可能なトレイナーレシオ数値が得られます。三つのスカラーが既にあるときに本能力を使ってください。

収益系列だけがありそこからベータを推定したい場合や、総ボラティリティに対するシャープレシオが欲しい場合は別の恒等式であり、このトレイナーレシオの定義には属しません。